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Depuis près de 130 ans, General Electric est l'un des plus grands fabricants des États-Unis. Maintenant, il s'effondre.
En tant que symbole de l'ingéniosité américaine, cette puissance industrielle a mis sa propre marque sur les produits allant des moteurs à réaction aux ampoules, les appareils de cuisine aux machines à rayons X. Le pedigree de ce conglomérat remonte à Thomas Edison. Il était autrefois le summum du succès commercial et est connu pour ses rendements stables, sa force d'entreprise et sa poursuite inlassable de la croissance.
Mais ces dernières années, alors que General Electric s'efforce de réduire les opérations commerciales et de rembourser d'énormes dettes, sa vaste influence est devenue un problème qui la tourmente. Maintenant, dans ce que le président-directeur général Larry Culp (Larry Culp) a appelé le «moment décisif», General Electric a conclu qu'il pouvait déclencher la plus grande valeur en se décomposant.
La société a annoncé mardi que GE Healthcare prévoyait de se détendre au début de 2023, et que les divisions d'énergie et d'énergie renouvelables formeront une nouvelle entreprise énergétique au début de 2024. L'activité restante GE se concentrera sur l'aviation et sera dirigée par Culp.
CULP a déclaré dans un communiqué: "Le monde exige - et cela vaut la peine de faire de notre mieux pour résoudre les plus grands défis en vol, en soins de santé et en énergie." «En créant trois sociétés répertoriées mondiales de pointe, chaque entreprise peut toutes deux bénéficier d'une allocation de capital plus ciblée et adaptée et d'une flexibilité stratégique, ce qui stimule ainsi la croissance et la valeur à long terme des clients, des investisseurs et des employés.»
Les produits de GE ont pénétré dans tous les coins de la vie moderne: radio et câbles, avions, électricité, soins de santé, informatique et services financiers. En tant que l'un des composants d'origine de la moyenne industrielle de Dow Jones, son stock était autrefois l'un des actions les plus détenues du pays. En 2007, avant la crise financière, General Electric était la deuxième entreprise mondiale par valeur marchande, à égalité avec Exxon Mobil, Royal Dutch Shell et Toyota.
Mais alors que les géants de la technologie américaine assument la responsabilité de l'innovation, General Electric a perdu la faveur des investisseurs et est difficile à développer. Les produits d'Apple, Microsoft, Alphabet et Amazon sont devenus une partie intégrante de la vie américaine moderne, et leur valeur marchande a atteint des milliards de dollars. Dans le même temps, General Electric a été érodé par des années de dette, des acquisitions prématurées et des opérations mal exécutées. Il revendique désormais une valeur marchande d'environ 122 milliards de dollars.
Dan Ives, directeur général de Wedbush Securities, a déclaré que Wall Street estime que le spin-off aurait dû avoir lieu il y a longtemps.
Ives a déclaré mardi au Washington Post dans un e-mail: «Les géants traditionnels tels que General Electric, General Motors et IBM doivent suivre le Times, car ces entreprises américaines regardent dans le miroir et voient la croissance et l'inefficacité. "Il s'agit d'un autre chapitre de la longue histoire de GE et d'un signe de l'époque dans ce nouveau monde numérique."
À son apogée, GE était synonyme d'innovation et d'excellence d'entreprise. Jack Welch, son chef d'un autre monde, a réduit le nombre d'employés et a activement développé l'entreprise par le biais d'acquisitions. Selon le magazine Fortune, lorsque Welch a pris le relais en 1981, General Electric valait 14 milliards de dollars américains et qu'il valait plus de 400 milliards de dollars lorsqu'il a quitté ses fonctions environ 20 ans plus tard.
À une époque où les dirigeants étaient admirés pour se concentrer sur les bénéfices plutôt que de regarder les coûts sociaux de leur entreprise, il est devenu l'incarnation du pouvoir des entreprises. Le «Financial Times» l'a appelé «le père du Mouvement de la valeur des actionnaires» et en 1999, le magazine «Fortune» l'a nommé «directeur du siècle».
En 2001, la direction a été remise à Jeffrey Immelt, qui a révisé la plupart des bâtiments construits par Welch et a dû faire face à d'énormes pertes liées aux opérations de pouvoir et de services financiers de l'entreprise. Pendant le mandat de 16 ans d'Immelt, la valeur des actions de GE a diminué de plus d'un quart.
Au moment où Culp a pris le relais en 2018, GE avait déjà désactivé ses entreprises d'appareils électroménagers, de plastiques et de services financiers. Wayne Wicker, directeur des investissements de la retraite de MissionSquare, a déclaré que la décision de diviser davantage l'entreprise reflète la «concentration stratégique continue» de Culp.
"Il continue de se concentrer sur la simplification de la série d'entreprises complexes dont il a hérité, et cette décision semble fournir aux investisseurs un moyen d'évaluer indépendamment chaque unité commerciale", a déclaré Wick au Washington Post dans un e-mail. «. «Chacune de ces sociétés aura son propre conseil d'administration, ce qui peut se concentrer davantage sur les opérations car ils tentent d'augmenter la valeur des actionnaires.»
General Electric a perdu sa position dans l'indice Dow Jones en 2018 et l'a remplacé par la Walgreens Boots Alliance dans l'indice Blue Chip. Depuis 2009, son cours de bourse a chuté de 2% chaque année; Selon CNBC, en revanche, l'indice S&P 500 a un rendement annuel de 9%.
Dans l'annonce, General Electric a déclaré qu'il devrait réduire sa dette de 75 milliards de dollars américains d'ici la fin de 2021, et la dette totale restante est d'environ 65 milliards de dollars américains. Mais selon Colin Scarola, analyste en actions chez CFRA Research, les responsabilités de la société pourraient toujours affliger la nouvelle société indépendante.
"La séparation n'est pas choquante, car General Electric a cédé les entreprises depuis des années dans le but de réduire son bilan dépassé", a déclaré Scarola dans un commentaire envoyé par courrier électronique au Washington Post mardi. «Le plan de structure du capital après le dérivé n'a pas été fourni, mais nous ne serions pas surpris si la société dérivée est accablée par une quantité disproportionnée de la dette actuelle de GE, comme c'est souvent le cas avec ces types de réorganisations.»
Les actions General Electric ont clôturé à 111,29 $ mardi, en hausse de près de 2,7%. Selon les données de Marketwatch, le stock a augmenté de plus de 50% en 2021.