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Sur cette illustration prise le 28 novembre 2021, on peut voir des billets de lires turques posés sur des billets de dollars américains. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration
Reuters, Istanbul, 30 novembre - La livre turque a chuté à 14 pour un dollar américain mardi, atteignant un nouveau plus bas face à l'euro. Cette chute intervient après que le président Recep Tayyip Erdoğan a de nouveau soutenu une forte baisse des taux d'intérêt, malgré les critiques généralisées et la flambée de la monnaie.
La livre turque a chuté de 8,6 % face au dollar américain, ce qui a soutenu le dollar après les déclarations fermes de la Fed, soulignant les risques auxquels est confrontée l'économie turque et l'avenir politique d'Erdogan. Lire la suite
Depuis le début de l'année, la monnaie s'est dépréciée d'environ 45 %. Rien qu'en novembre, elle a perdu 28,3 % de sa valeur. Cette dépréciation a rapidement érodé les revenus et l'épargne des Turcs, perturbé les budgets familiaux et même contraint certains à se procurer en urgence des médicaments importés. Lire la suite
La vente massive mensuelle a été la plus importante jamais enregistrée pour cette devise, et elle s'inscrit dans la lignée des crises qui ont touché les grandes économies émergentes en 2018, 2001 et 1994.
Face à la chute brutale de mardi, Erdogan a défendu pour la cinquième fois en moins de deux semaines ce que la plupart des économistes qualifient d'assouplissement monétaire imprudent.
Dans une interview accordée à la chaîne de télévision nationale TRT, Erdogan a déclaré que cette nouvelle orientation politique « est irréversible ».
« Nous allons observer une baisse significative des taux d'intérêt, ce qui améliorera le taux de change avant les élections », a-t-il déclaré.
Les dirigeants turcs des deux dernières décennies ont été confrontés à une baisse de leur popularité dans les sondages et à des élections prévues mi-2023. Les sondages d'opinion indiquent qu'Erdogan affrontera probablement un adversaire à la présidentielle.
Sous la pression d'Erdogan, la banque centrale a abaissé ses taux d'intérêt de 400 points de base à 15 % depuis septembre, et le marché anticipe généralement une nouvelle baisse en décembre. Avec un taux d'inflation proche de 20 %, le taux d'intérêt réel est extrêmement bas.
En réaction, l'opposition a exigé un revirement immédiat de cette politique et la tenue d'élections anticipées. Les inquiétudes concernant la crédibilité de la banque centrale ont été ravivées mardi après la démission d'un haut responsable.
Brian Jacobsen, stratège principal en investissements pour les solutions multi-actifs chez Allspring Global Investments, a déclaré : « Il s'agit d'une expérience dangereuse qu'Erdogan tente de mener, et le marché essaie de le mettre en garde contre les conséquences. »
« La dépréciation de la livre turque pourrait entraîner une hausse des prix à l’importation, ce qui intensifierait l’inflation. Les investissements étrangers pourraient se détourner, rendant plus difficile le financement de la croissance. Les contrats d’échange sur défaut de crédit sont alors valorisés plus cher en raison du risque de défaut », a-t-il ajouté.
Selon les données d'IHS Markit, les swaps sur défaut de crédit à cinq ans de la Turquie (le coût de l'assurance contre les défauts souverains) ont augmenté de 6 points de base par rapport à la clôture de lundi pour atteindre 510 points de base, le niveau le plus élevé depuis novembre 2020.
L'écart de rendement des obligations du Trésor américain (JPMEGDTURR), considérées comme des valeurs refuges, s'est creusé à 564 points de base, son plus haut niveau en un an. Il est supérieur de 100 points de base à celui du début du mois.
D'après les données officielles publiées mardi, l'économie turque a progressé de 7,4 % en glissement annuel au troisième trimestre, portée par la demande des consommateurs, le secteur manufacturier et les exportations. Lire la suite
Erdogan et d'autres responsables gouvernementaux ont souligné que, même si la hausse des prix pourrait se poursuivre pendant un certain temps, les mesures de relance monétaire devraient stimuler les exportations, le crédit, l'emploi et la croissance économique.
Les économistes affirment que la dévaluation et l'accélération de l'inflation – qui devrait atteindre 30 % l'an prochain, principalement en raison de la dévaluation monétaire – compromettront le plan d'Erdogan. Presque toutes les autres banques centrales relèvent leurs taux d'intérêt ou s'y préparent. Lire la suite
Erdogan a déclaré : « Certains tentent de les faire passer pour faibles, mais les indicateurs économiques sont excellents. Notre pays est désormais à un tournant et peut briser ce piège. Il n'y a plus de retour en arrière possible. »
Reuters rapporte, citant des sources, qu'Erdogan a ignoré ces dernières semaines les appels à un changement de politique, même au sein de son propre gouvernement. Lire la suite
Une source de la banque centrale a indiqué mardi que Doruk Kucuksarac, directeur exécutif du département des marchés de la banque, avait démissionné et avait été remplacé par son adjoint Hakan Er.
Un banquier, qui a requis l'anonymat, a déclaré que le départ de Kukuk Salak prouvait une fois de plus que l'institution était « érodée et détruite » après les réformes de grande ampleur menées cette année au niveau de la direction et des années d'influence politique sur les politiques publiques.
En octobre, Erdogan a limogé trois membres du Comité de politique monétaire. Le gouverneur Sahap Kavcioglu avait été nommé à ce poste en mars, après avoir lui-même limogé trois de ses prédécesseurs en raison de divergences politiques au cours des deux années et demie précédentes. Lire la suite
Les données sur l'inflation de novembre seront publiées vendredi, et un sondage Reuters prévoit que le taux d'inflation atteindra 20,7 % pour l'année, soit son niveau le plus élevé en trois ans. Lire la suite
L'agence de notation Moody's a déclaré : « La politique monétaire risque de continuer à être influencée par la politique, et elle ne suffit pas à réduire significativement l'inflation, à stabiliser la monnaie et à rétablir la confiance des investisseurs. »
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